公司主要从事于锂离子电池负极集流体应用的 6～12μm 各类高性能电解铜箔及 PCB 用电解铜箔的 研究、生产和销售。我国电解铜箔项目的投产需要通过环境保护部门严格的审批和验收，前期基础设施 的建设和生产设备的购买以及后期的日常生产需要投入大量资金，是典型的资本密集型和技术密集型行 业，因而对公司的资金实力、生产技术和安全管理提出了较高的要求。 

公司产品作为下游客户生产的原材料，并不直接接触最终消费客户，通过与专家团队、高校及科研 机构合作开展“产学研”的方式，把握市场需求、提高生产工艺，为客户提供高品质的铜箔产品；同时， 在保持稳定大客户的情况下，积极开拓新客户、新市场，从而不断提升公司产品质量、业务规模。 公司管理层及核心技术人员从事相关行业多年，对电解铜箔的生产工艺和技术有深刻的了解，通过 不断研发出品质高、质量好的铜箔产品，直接销售给下游的锂离子电池生产企业来获取收入、利润。 

廖平元 中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，正高级工程师职称，梅县区第六批区管专业技术拔尖人才、梅州市第八批市管专业技术拔尖 人才、梅州市第七届人大代表、梅州市梅县区第一届政协常委、华南理工大学硕士研究生校外指导教师。现任嘉元科技董事、董事长、 总经理。 

刘少华 中国国籍，无境外永久居留权，大专学历，工程师职称，公司核心技术人员。曾任职于广东惠州联合铜箔有限公司；2003 年 7 月至 2011 年 3 月，历任梅雁电解铜箔品管部部长、技术部部长、厂长；现任嘉元科技董事，兼任金象铜箔经理。 

赖仕昌 中国国籍，无境外永久居留权，高中学历。1980 年 7 月至 1990 年 12 月，任梅县畲江工艺品厂销售经理；1991 年 1 月至 2000 年 12 月， 任梅县畲江工艺有限公司销售经理；1998 年 9 月至 2014 年 4 月，任梅州市大昌门城实业有限公司执行董事；2010 年 10 月至今，任公 司董事；2014 年 4 月至今，兼任梅州市大昌房地产开发有限公司执行董事、总经理。 

嘉元科技主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为超薄锂 电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要 基础材料；同时公司生产 PCB 用标准铜箔产品。公司是国内高性能锂电铜箔行业领先 企业之一，已与国内主要大型锂离子电池制造厂商建立了长期合作关系，并成为其锂 电铜箔的核心供应商，多次获得宁德时代锂电铜箔优秀供应商称号。公司 2019 年、 2021 年分别被中国电子材料行业协会综合评价授予“中国电子材料行业电子铜箔专 业十强企业”、“中国电子材料行业五十强企业”荣誉称号。

1、 公司为高新技术企业、国家知识产权优势企业、广东省知识产权示范企业、广东省战略性新兴产业 骨干企业和广东省创新型企业。报告期内，公司生产经营管理团队和核心技术人队伍稳定，没有发 生重大变动。

 2、 公司已成功组建了广东省工程技术研究开发中心、广东省企业技术中心等省级科研平台，报告期内， 公司与南开大学共建院士工作站、锂离子电池铜箔研究所，同时还承担组建广东省企业重点实验室、 广东省博士工作站等任务，科技创新平台的组建为公司的持续创新提供技术保证。 

3、 报告期内，公司向国家知识产权局专利局申请并提交了 16 项发明专利、23 项实用新型专利，其中 2 项发明专利、18 项实用新型专利已获得授权，为公司技术创新提供支撑。获得国家版权局授权电解 铜箔领域软件著作权 12 项，为公司打造智能化生产企业提供软件支撑。 

4、 报告期内，公司高端产品得到大规模推广应用，客户主要集中在宁德时代、新能源科技、比亚迪等， 公司高技术产品得到“2018 年广东省高新技术产品”认定，为推动行业发展起到重要作用。

目前公司境内行业内的主要企业有，诺德投资股份有限公司、广东超华科技股份有限公司、灵宝华鑫铜箔有限责任公司、湖北中一科技股份有限公司。根据公司所处的行业及产品特点、产品结构因素，我们在沪深股中挑选了诺德投资股份有限公司、广东超华科技股份有限公司作为可比对标公司。

（数据来源：Wind，格隆汇研究院整理）

以可比公司，历史及预测PE为参考，结合公司行业地位（第三）及发展前景来看，我们保守预测公司2019年 25X-30X 的PE 估值，对应市值范围76.54亿元-91.85亿元。